比特币突破12万美元大关：多重利好推动行情，后市或达20万美元

7月14日上午，比特币延续上周强势走势，连续突破12万美元、12.1万美元大关，不断刷新历史新高。这波上涨行情背后，多重利好因素共同作用，包括全球流动性扩张、降息预期升温、美国政策推动以及机构资金持续流入等。市场普遍认为，比特币后市仍有上涨空间，部分机构甚至看高至20万美元。

多重利好刺激比特币持续上涨

Ark Invest最新报告显示，全球货币流动性已达12年高点，每枚比特币对应的全球广义货币供应量（M2）约为570万美元。与此同时，BTC长期持币者占比特币总供应量的74%，创15年新高，表明市场对比特币作为"数字黄金"的认可度不断提升。

美联储6月会议纪要显示，多数与会者认为今年可能降息，虽然7月立即降息可能性被排除，但市场已开始提前布局"降息交易"。美国总统特朗普频繁施压美联储主席鲍威尔降息，进一步强化了市场对流动性宽松的预期。

此外，特朗普签署的"大而美"税收和支出法案将在未来10年增加约3万亿美元联邦赤字，不可持续的债务路径提升了投资者对比特币等非主权价值存储手段的兴趣。

机构资金持续流入提供强劲支撑

机构投资者通过ETF等传统金融工具持续买入比特币，这种结构性需求与历史上的投机性买盘形成鲜明对比。数据显示，"比特币金库"企业的比特币购买量可能持平甚至超过现货比特币ETP的购买量。

Bitwise首席投资官Matt Hougan指出，当前比特币每日新增供应仅为450枚，而机构资金不断流入，供需严重失衡将推动BTC长期上涨。他认为，政策利好、立法推进、机构采用与宏观不确定性共同构成对比特币的"罕见合力"。

后市展望：机构看高至20万美元

多家机构分析师对比特币后市持乐观态度。Bitwise预计比特币将在2025年底前达到20万美元；21Shares研究策略师Matt Mena指出，随着M2货币供应量上升，历史数据表明部分流动性将流入比特币；ARK Invest首席执行官Cathie Wood更预测BTC价格将在未来五年内增长15倍。

当前市场数据显示，绝大多数加密货币并未处于历史高点区间，这与比特币前几次创纪录时的市场状况不同。分析师认为，这种分歧表明比特币可能还有更大的上涨空间。不过，交易员也需警惕潜在的获利了结或宏观经济变化可能引发的回调风险。

总体来看，在多重利好因素共同推动下，比特币本轮行情仍具持续性。机构资金的持续流入、供需关系的结构性变化以及宏观环境的不确定性，都将继续为比特币价格提供支撑。