比特币突破11.8万美元创历史新高 三大逻辑支撑加密市场狂热

加密市场正迎来新一轮狂欢。7月9日，比特币价格突破11.8万美元大关，以太坊同步站上3000美元关口，推动加密货币总市值攀升至3.7万亿美元。这场看似突然的暴涨背后，实则暗藏三大核心逻辑。

宏观政策与监管松绑形成共振

美联储降息预期持续发酵成为首要推手。尽管6月非农数据推迟了短期降息可能，但美联储理事沃勒与旧金山联储行长戴利相继释放鸽派信号，推动中长期降息概率走高。与此同时，美国《稳定币法案》进入立法最后阶段，《数字资产市场明确法案》启动参议院审议流程，SEC更被曝正协同交易所制定加密货币ETF通用上市标准，监管新周期显著降低了机构入场门槛。

机构资金持续涌入加密领域

数据显示，比特币与以太坊现货ETF已分别实现连续5日和4日净流入，单日合计吸金超4亿美元。更值得关注的是企业"加密金库"风潮蔓延，从酒店集团Metaplanet到医疗企业Semler Scientific，超72.5万枚比特币被上市公司纳入资产负债表，约占流通总量的3.6%。Keyrock分析师指出，这种结构性买盘正在持续收紧市场供应。

市场供需关系发生根本转变

ARK Invest最新报告揭示，74%的比特币已被长期持有者锁定，创十五年新高。Glassnode数据则显示交易所存量比特币在过去一周加速外流，导致市场对需求冲击异常敏感。这种"卖盘稀缺"现象与美股走势形成联动，在英伟达市值登顶当日，比特币同步创出历史新高，反映出风险资产间的强相关性。

尽管市场对后续走势存在分歧，但Bitwise CIO Matt Hougan预测比特币年内或突破20万美元。值得警惕的是，当前期货资金费率仍保持中性，表明投资者尚未陷入盲目乐观。这场由政策松绑、机构进场和筹码集中共同驱动的牛市，正在考验每个参与者的理性判断。