加密企业扎堆上市 华尔街成新战场

加密企业掀起上市潮

本周三，波场创始人孙宇晨通过反向并购纳斯达克上市公司SRM Entertainment，正式启动区块链业务上市进程。这已是本月第三家宣布进军资本市场的加密企业——此前稳定币巨头Circle首日暴涨168%，Gemini紧随其后提交IPO申请。

传统渠道加速渗透

【Circle市值突破330亿美元】的案例证明，传统投资者愿为合规加密资产支付溢价。数据显示，比特币ETF自1月以来净流入超【450亿美元】，Strategy公司市值较其比特币持仓溢价70%。分析师指出，通过401(k)等传统金融渠道的渗透效率，远超过去十年去中心化布道效果。

信任机制重构行业逻辑

——这标志着加密行业根本性转向——FTX暴雷后，风投融资骤降65%，但公开市场仍向合规企业敞开。Coinbase纳入标普500指数后，机构托管资产激增，验证了"经审计财报+SEC监管"的新信任范式。某投行人士透露："现在项目方路演时，PPT首页都改放会计师事务所logo了。"

混合商业模式崛起

新兴战略呈现明显特征：先用加密原生场景验证产品，再通过传统金融渠道扩展。Circle将稳定币技术植入企业支付系统，Coinbase开发机构级托管方案。值得注意的是，这些企业上市募资用途多指向"收购传统金融科技公司"和"建设合规基础设施"。

意识形态让位实用主义

从业者张某坦言："用户要的不是消灭中介，而是更好的中介。"这种转变反映在数据上：全球加密用户仅5.6亿，而传统金融覆盖人口超40亿。当富达为退休账户提供比特币服务时，区块链技术正以意想不到的方式融入主流——只不过走的是一条绕过私钥管理的捷径。