PUMP估值70亿背后：迷因币平台如何挑战Solana生态格局？

【数据聚焦】当多数加密项目仍在熊市中挣扎时，迷因币平台pump.fun正以惊人增速改写行业规则。最新数据显示，其衍生DEX产品PumpSwap上线仅三个月便抢占Solana生态【17%】市场份额，直接挑战龙头Raydium地位。

估值模型引发市场争议

Messari分析师Sunny Shi采用自上而下模型测算显示：若保持当前增速，pump.fun未来两年或创造6.75亿美元收入。按10倍估值倍数计算，其代币PUMP完全流通市值（FDV）可能达70亿美元——较当前40亿美元预售估值高出75%。

——这组数据正在加密社区引发激烈辩论——

平台数据暗藏玄机

尽管5月以来交易量环比下降22%，但pump.fun日均交易额仍稳定在【4800万美元】上方，较2023年Q4均值暴涨380%。更值得关注的是其用户留存率：平台周活跃用户中，有43%会重复创建新代币，形成独特的内循环生态。

【数据聚焦】PumpSwap的爆发式增长成为关键变量。Dune Analytics监测显示，该DEX六月日均交易量突破1.2亿美元，手续费收入占比已升至平台总收入的29%。

代币经济成最大变数

多位匿名做市商向Foresight News透露，当前市场对代币分配机制异常敏感。某头部交易所上币委员会成员表示："如果团队保留超30%代币份额，60亿FDV的定价可能遭遇二级市场反噬。"

截至发稿，Aevo永续合约市场显示PUMP盘前价格对应60亿美元FDV，表明部分投资者已开始押注估值修正。这场关于迷因币基础设施的价值重估，或许才刚刚开始。