WLFI代币解锁在即：川普家族背景、USD1稳定币业务与估值分析

2025年6月，由美国前总统川普家族参与的加密项目World Liberty Financial（WLFI）传出代币可能提前解锁的消息。该项目核心产品USD1稳定币当前流通量达22亿美元，但93%集中在币安地址，实际市场流通规模仅1亿多美元。本文梳理其业务现状、政治背景及代币估值逻辑。

政商资源驱动的稳定币业务

USD1稳定币97.8%发行在BNB链上，2025年5月因阿布扎比投资公司MGX通过该代币向币安注资20亿美元，实现规模暴增。目前与Aave、Lista等DeFi平台达成合作，但业务高度依赖币安及川普家族政治资源。彭博社此前报道指出，川普家族存在多条利益输送渠道，WLFI可能仅是其中一环。

团队股权与代币分配暗藏变数

川普家族持股比例已从75%降至40%，剩余股权或流向孙宇晨、DWF Labs等机构。WLFI代币总量1000亿枚，35%用于公募但仅完成25%，非公募部分解锁条款模糊。项目金皮书显示，协议收入60%归川普关联实体，代币持有人无法享受分红权益。

Circle估值对标下的价格预期

参照Circle当前0.66-0.76倍的"市值/稳定币规模"比率，WLFI对应估值14.52-16.72亿美元，代币价格约0.0145-0.0167美元。该估值未考虑流通盘限制、政治溢价等因素，实际价格可能受《Genius Act》法案通过节点及川普家族运营投入度显著影响。

分析师指出，WLFI的价值核心在于能否成为政商利益交换媒介。若未能持续出现类似MGX投资的案例，其作为治理代币的长期价值将面临考验。代币最终解锁时间可能与美国稳定币法案最终通过时点重合，届时市场反应将成为重要观察窗口。